闲聊下PCB的扩产

1、2026 年第一季度，几乎所有 PCB 厂商的资本开支都创下了过去 5 个季度的新高。以胜宏科技为例，其 2026Q1 的资本开支高达 35.74 亿元，同比增长近 4 倍，是行业扩产最激进的企业之一。

2、头部企业与中小厂商的差距正在拉大

资本开支的 “第一梯队”（胜宏、鹏鼎、东山、深南）与第二梯队的差距非常明显。

3、从节奏上看，企业的扩产路径有所不同：

胜宏科技：呈现 “阶梯式上升”，从 2025Q1 的 7.3 亿一路飙升至 2026Q1 的 35.74 亿，属于持续加码。

鹏鼎控股：2025 年 Q2-Q3 是高峰，Q4 略有回落，2026Q1 再次大幅冲高。

东山精密：2025 年整体保持平稳，2026Q1 突然翻倍式增长。

问题来了，他们扩产谁受益呢？$五粮液(sz000858)$