百强牛散追踪·第三篇：陈发树——穿越二十年周期的“资本常青树”

一、牛散档案：闽商资本巨擘，A股长线价值标杆

陈发树，A股顶级长线牛散、新华都集团创始人，江湖人称“福建首富”。深耕资本市场二十余年，以“极致长线、重仓细分龙头、低换手穿越周期”为核心投资风格。

其持仓从不追逐短期题材热点，偏好深度布局硬科技、消费、医药三大长坡赛道，对核心标的敢于重仓坚守，持股周期动辄跨越数年。作为A股市场极少数能穿越多轮牛熊、长期保持高市值持仓的自然人投资者，陈发树的布局脉络，是A股长线价值投资极具代表性的风向标。

二、2025年报 amp;2026年一季报核心持仓明细精准对比（数据均来自上市公司官方财报）

（一）2025年年报 个人持仓全貌

1. 雷电微力：持股比例8.87%，持股市值11.44亿元，持股排名第2。

2. 新华都：持股比例8.17%，持股市值5.19亿元，持股排名第3。

3. 恒合股份：持股比例8.08%，持股市值1.44亿元，持股排名第3。

4. 必创科技：持股比例7.91%，持股市值2.86亿元，持股排名第2。

5. 森特股份：持股比例1.16%，持股市值8693.11万元，持股排名第6。

6. 云南白药：持股比例0.70%，持股市值7.11亿元，持股排名第10。

（二）2026年一季报 个人持仓全貌

1. 雷电微力：持股比例8.87%，持股市值10.08亿元，持仓完全维持不变，持股排名第2。

2. 新华都：持股比例8.17%，持股市值4.88亿元，持仓保持稳定，持股排名第3。

3. 恒合股份：持股比例8.08%，持股市值8229.43万元，持仓无任何变动，持股排名第3。

4. 必创科技：持股比例7.91%，持股市值2.53亿元，持仓维持原状，持股排名第2。

5. 森特股份：持股比例1.16%，持股市值1.08亿元，持仓股数不变，持股排名第6。

6. 伊利股份：持股比例0.96%，持股市值15.93亿元，本季度新晋进入前十大股东，持股排名第9。

7. 云南白药：持股比例0.70%，持股市值6.87亿元，持仓比例不变，持股排名第10。

（三）核心调仓动作客观拆解

1. 五大重仓标的极致锁仓，纹丝不动

雷电微力、新华都、恒合股份、必创科技、森特股份，五大标的在2025年报至2026年一季报期间，持股比例、持仓股数完全未变。

其中雷电微力、必创科技均为细分赛道硬科技龙头，新华都、恒合股份、森特股份聚焦专业服务与建筑细分领域，体现出其对核心持仓极强的长线定力，不受短期股价涨跌干扰。

2. 重磅新进伊利股份，加码核心消费龙头

2026年一季度，陈发树新晋布局伊利股份，持股市值高达15.93亿元，一跃成为其持仓市值最高的标的。

这是本季度最核心的调仓动作，意味着其在坚守科技细分龙头的同时，进一步加码大消费赛道，完善“科技+消费+医药”的均衡持仓结构。

3. 云南白药持仓稳固，长期医药底仓不变

云南白药持仓比例始终维持0.70%不变，作为穿越多年的经典医药核心资产，依旧保留长线底仓，赛道信仰未发生改变。

三、调仓逻辑：重仓细分龙头，均衡布局穿越周期

陈发树本季度整体调仓思路高度清晰，以“核心重仓锁仓不动、大消费赛道精准补仓”为总原则。

布局方向上，依旧坚守硬科技细分龙头、国民级消费、刚需医药三大长坡厚雪赛道，不追逐AI、半导体等短期题材热点，不参与市场快速轮动。

操作上呈现极致分化：对深度研究后的核心重仓股，选择数年锁仓；对优质消费龙头，择时低位加仓布局，整体持仓结构攻守兼备，不轻易改变长期布局格局。

四、投资哲学：守正致远，以定力穿越市场牛熊

坚持深度研究企业基本面，重行业壁垒、重细分赛道龙头地位、重长期现金流，轻短期股价涨跌与市场情绪；

一旦认准企业价值，便敢于重仓、敢于长期持有，不为市场热点、短期行情所动。在陈发树的投资体系中，优质企业的长期成长价值，远大于短期股价波动带来的收益，坚守本质、长期陪伴，是穿越周期的核心密钥。

五、全篇持仓速览汇总

核心坚守

雷电微力、新华都、恒合股份、必创科技、森特股份、云南白药，持仓全部锁仓不动，重仓细分赛道龙头。

一季报新进

伊利股份，大手笔布局核心消费龙头，持仓市值居首。

一季报清仓

无标的退出前十大股东，持仓结构整体极度稳定。

整体总结

重仓细分龙头，锁仓坚守不动；新进加码消费龙头，完善均衡布局，走极致长线、低换手、基本面驱动的价值投资路线。

免责声明：本文仅基于上市公司公开财报信息做客观汇总梳理，不构成任何投资建议。