海光信息（ 688041 ）是当前 A 股国产高端算力绝对龙头，也是国内唯一同时掌握x86 CPU+AI DCU（类 GPU） 完整技术与生态的企业，深度受益于信创安全、AI 算力爆发与海外限制三大趋势。一、核心基本盘：x86 CPU，国产替代 “刚需”技术壁垒：拥有永久 x86 架构授权，生态完全兼容 Windows、Linux 及 Oracle 等主流软件，政企、金融、电信等场景迁移成本极低。产品迭代：从海光 1 号到 4 号，性能持续逼近国际一线水平，政务与金融客户续约率超95%。业绩贡献：2025 年 CPU 业务营收143.62 亿元，占总收入99.9%，是公司现金牛。二、增长新引擎：DCU（深算系列），AI 大模型 “国产芯”定位：对标英伟达 A100，专为 AI 训练 / 推理、大数据与科学计算设计。生态优势：软件栈兼容 CUDA ，80% 接口直接复用，大模型迁移成本降低70%，已适配文心一言、通义千问等主流模型。进展：深算 2 号（7nm）FP64 算力达19 万亿次 / 秒，与 A100 差距缩至15%，已在互联网、能源、广电等行业规模化落地。三、业绩高增，兑现景气（2025-2026Q1）2025 全年：营收143.77 亿元（+56.92%），归母净利25.45 亿元（+31.79%），首次突破百亿营收。2026Q1：营收40.34 亿元（+68.06%），归母净利6.87 亿元（+35.82%），剔除股份支付后真实增速74.86%，单季营收创历史新高。研发投入：2025 年研发费用45.6 亿元，占营收31.78%，持续筑牢技术护城河。四、核心逻辑与空间唯一性：国内无第二家企业能同时做好服务器 CPU 与 AI DCU，且具备成熟生态与商业化能力。行业红利：信创从 “可用” 迈向 “好用”，AI 算力需求持续爆发，国产替代空间超千亿。长期目标：成为 “世界一流芯片企业”，为数字中国提供核心计算引擎。（信息仅供参考，不构成投资建议）