一句话：降息利好股市、加息利空股市；但对不同板块影响完全相反，且要看 “预期差” 与经济背景。

一、降息（放水）：利好股市，成长强于价值
1. 核心逻辑（三条通路）
估值抬升：无风险利率下行，股票折现率下降，成长股（科技 / 新能源）估值弹性最大。
流动性宽松：存款 / 理财收益变低，资金从储蓄、债市流入股市，推高整体水位。
盈利改善：企业贷款成本下降、利息支出减少，高负债行业（地产 / 基建