$万通发展(sh600246)$

一、两个数字彻底分清
1. 数渡全年全额营收（母公司口径）：8936万
2025年1-12月完整一年，不是只算并表4个月
对赌承诺：8000万
完成率：111.7% → 超额完成对赌
2. 上市公司合并报表芯片收入：4568万
8月才并表，只合并8-12月4个月
所以盘面、F10只显示四千多万
二、一句话讲透区别（别被忽悠）
- 对赌看：数渡全年12月总营收 → 8936万，超额达标，不用补偿
- 上市公司报表：只算并入后的4个月 → 4568万
- 上半年1628万+下半年7308万=全年8936万
三、总结
别人以为对赌翻车，其实数渡全年早就超额完成
8月才并表，上市公司只分到后半段收入
全年真营收8936万，吊打一堆全年0收入纯亏芯片股
地产现金流爆增318%+芯片全年达标
双击逻辑，根本没雷。