渣学院院长李俊：4.30大盘复盘+5月算力租赁/商业航天预判
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渣学院院长李俊：4.30大盘复盘+5月算力租赁/商业航天预判
报告撰写机构：渣学院研究院
报告负责人：李俊
报告类型：展望
报告板块：复盘展望
日期：2026年4月30日
各位，四月收官战打完，今日国家队在假日派发红包，提前预祝大家节日快乐！大盘震荡放量、科技主线硬抱团、题材轮动加速，资金用真金白银投票：算力链是绝对核心，商业航天拐点将至。下面从今日盘面拆解、热点逻辑深挖、5 月双主线预判三部分讲透，结论前置 ——5 月算力租赁必新高、商业航天必站稳，双主线共振无悬念。
一、4.30 大盘复盘：震荡藏强，科技为王，量能确认做多底气
1. 指数全景：收官稳字当头，科创领涨显决心
上证指数：收4112.15 点，涨 0.11%，守住 4100 整数关口，震荡重心上移。
科创 50：大涨 4.71%，领涨全市场，国产算力芯片集体爆发，成为最强情绪风向标。
创业板 / 深成指：小幅回调，属于高位正常分歧，资金分流至科创硬科技，非走弱信号。
量能：全天成交 1.82 万亿，较昨日放量 1854 亿，节前最后一天资金敢于放量进攻，做多底气确认。
2. 热点板块：算力链全线爆发，半导体领涨，航天蓄势
（1）绝对主线：算力租赁 + 国产算力芯片（最强抱团，资金疯抢）
核心标的：寒武纪（历史新高，市值破 7000 亿）、芯原股份（20cm 涨停）、海光信息、沐曦股份、奥飞数据、光环新网。
爆发逻辑：一季报业绩炸裂 + 国产替代加速 + 算力供需缺口扩大。半导体板块单日净流入 49.07 亿，AI 服务器订单锁定至 2027 年，高端 GPU 紧俏，算力租赁 “量价齐升” 实锤。
资金态度：机构 + 游资合力抱团，拒绝分歧，回调即抢，典型主线特征。
（2）次强热点：半导体设备 / 材料、CPO、稀土永磁（补涨助攻）
半导体设备：盛合晶微、中晶科技等大涨，国产替代从芯片向设备延伸，全产业链景气。
CPO：新易盛、光迅科技活跃，算力网络建设刚需，AI 流量爆发驱动高速光模块需求。
稀土永磁：逆势走强，供需紧张 + 政策催化，新能源 + 硬科技双重受益。
（3）弱势方向：锂电、PCB、网络安全（资金流出，获利了结）
锂电 / PCB：前期涨幅过大，业绩兑现不及预期，资金转向高确定性算力链。
网络安全 / 金融科技：题材退潮，避险情绪升温，非主线资金回避。
（4）商业航天：震荡蓄势，分歧洗盘，拐点临近
标的表现：博云新材涨 5.56%，承接极强；神剑股份、顺灏股份震荡整理，套牢盘消化中。
核心现状：逻辑未灭、阻力偏大。Q1 业绩不及预期 + 前期套牢盘重 + 散户筹码多，每拉升一层都要消化抛压，属于 “点火前最后洗盘”。
关键信号：4 月 30 日资金未撤离，低位承接有力，财报落地后抛压将大幅释放。
3. 盘面核心结论
存量博弈，抱团极致：资金只认硬科技主线，小票边缘化，非主线无持续性。
算力链是 “定海神针”：科创 50 放量大涨，算力芯片 + 租赁双轮驱动，5 月主线地位无可撼动。
商业航天 “风雨欲来”：洗盘接近尾声，5 月发射周期开启，拐点明确，站稳是必然。
二、5 月算力租赁预判：高景气实锤，量价齐升，必创新高
1. 核心逻辑（三重硬支撑，无懈可击）
（1）需求端：AI 爆发 + 出海刚需，算力需求井喷
大模型迭代加速、AI Agent 渗透提升，国内云厂资本开支大幅上修，GPU 需求缺口持续扩大。
Token 出海需求放量，海外高端算力受限，国内算力租赁成为唯一解决方案，订单排至 2027 年。
（2）供给端：高端 GPU 紧俏，自建周期长，租赁成最优解
高端 GPU 产能受限、供应链紧张，企业自建算力中心需 18-24 个月，远水难救近火。
算力租赁可快速交付、规模化部署、成本可控，商业模式确定性与业绩弹性双高。
（3）价格端：全行业调价，量价齐升，业绩爆发在即
头部厂商率先涨价，中小厂跟进，算力租赁价格持续上行，毛利率大幅提升。
行业进入 “涨价抬收入、残值托回收、低息高杠杆放大 ROE” 的黄金阶段，现金流确定性强。
2. 5 月走势预判：站稳主升浪，目标价刷新
月初（1-10 日）：财报落地，抛压释放，资金回流，算力租赁率先反弹，龙头新高。
月中（11-20 日）：AI 催化 + 政策加码，板块加速上涨，扩散至边缘算力、液冷配套。
月末（21-31 日）：业绩预喜密集发布，主升浪确认，板块整体站稳新高，无明显回调。
3. 核心标的（龙头 + 弹性双配置）
龙头（稳）：奥飞数据、光环新网、润泽智算（算力储备足、客户优质、业绩确定性强）。
弹性（猛）：中嘉博创、平治信息、东方国信（算力扩张快、估值低、业绩弹性大）。
三、5 月商业航天预判：发射大年 + 拐点确认，站稳主升，告别震荡
1. 核心逻辑（事件 + 政策 + 业绩，三重拐点共振）
（1）事件催化：5 月高密度发射周期开启，订单落地
长征系列火箭首飞、海南商业发射场常态化发射，5 月发射任务超 10 次，产业链订单从预期变为现实。
低轨卫星互联网组网加速，工信部明确 2026 年完成 1200 颗组网，300 亿专项债精准滴灌。
（2）政策加持：航天强国战略升级，国产化替代提速
国家层面持续推进航天强国建设，商业航天纳入 “新质生产力” 核心赛道，政策红利持续释放。
上游材料、结构件、电子配套、地面设备全链条国产化替代，需求爆发，业绩兑现可期。
（3）业绩拐点：财报落地，利空出尽，5 月预喜密集
Q1 业绩不及预期是最大利空，4 月 30 日财报全部落地，恐慌情绪释放完毕。
5 月发射放量，订单集中交付，产业链公司业绩预喜密集发布，拐点确认。
2. 5 月走势预判：洗盘结束，主升开启，站稳新高
月初（1-10 日）：财报利空出尽，资金抢筹，博云新材带队，板块反弹，突破前期震荡平台。
月中（11-20 日）：发射任务密集落地，龙头封板，板块加速，扩散至火箭、卫星、地面设备全产业链。
月末（21-31 日）：业绩预喜 + 政策加码，主升浪确认，板块整体站稳新高，成为 5 月第二主线。
3. 核心标的（龙头 + 低位补涨双布局）
龙头（辨识度）：博云新材（承接最强、趋势新高、带队核心）、神剑股份（老龙头、辨识度高、弹性大）中国卫星 中国卫通 西侧测试 都在抱团前行。
低位补涨（安全）：上海瀚讯 上海沪工，顺灏股份、西部材料、再升科技（调整充分、套牢盘少、补涨空间大）。
四、最终结论（李俊 5 月定调，一句话说透）
5 月市场无悬念：算力租赁是绝对核心主升浪，商业航天是拐点确认的强弹性主线，双主线共振，站稳新高，拒绝震荡，一路向北。
操作策略：重仓算力租赁龙头，逢低布局商业航天低位标的，持股待涨，不折腾、不频繁换股，拥抱 5 月硬科技大行情。
四月守望中船，气贯长虹，走出预期行情。5月加油更多惊喜！！！！！
报告撰写机构：渣学院研究院
报告负责人：李俊
报告类型：展望
报告板块：复盘展望
日期：2026年4月30日
各位，四月收官战打完，今日国家队在假日派发红包，提前预祝大家节日快乐！大盘震荡放量、科技主线硬抱团、题材轮动加速，资金用真金白银投票：算力链是绝对核心，商业航天拐点将至。下面从今日盘面拆解、热点逻辑深挖、5 月双主线预判三部分讲透，结论前置 ——5 月算力租赁必新高、商业航天必站稳，双主线共振无悬念。
一、4.30 大盘复盘：震荡藏强，科技为王，量能确认做多底气
1. 指数全景：收官稳字当头，科创领涨显决心
上证指数：收4112.15 点，涨 0.11%，守住 4100 整数关口，震荡重心上移。
科创 50：大涨 4.71%，领涨全市场，国产算力芯片集体爆发，成为最强情绪风向标。
创业板 / 深成指：小幅回调，属于高位正常分歧，资金分流至科创硬科技，非走弱信号。
量能：全天成交 1.82 万亿，较昨日放量 1854 亿，节前最后一天资金敢于放量进攻，做多底气确认。
2. 热点板块：算力链全线爆发，半导体领涨，航天蓄势
（1）绝对主线：算力租赁 + 国产算力芯片（最强抱团，资金疯抢）
核心标的：寒武纪（历史新高，市值破 7000 亿）、芯原股份（20cm 涨停）、海光信息、沐曦股份、奥飞数据、光环新网。
爆发逻辑：一季报业绩炸裂 + 国产替代加速 + 算力供需缺口扩大。半导体板块单日净流入 49.07 亿，AI 服务器订单锁定至 2027 年，高端 GPU 紧俏，算力租赁 “量价齐升” 实锤。
资金态度：机构 + 游资合力抱团，拒绝分歧，回调即抢，典型主线特征。
（2）次强热点：半导体设备 / 材料、CPO、稀土永磁（补涨助攻）
半导体设备：盛合晶微、中晶科技等大涨，国产替代从芯片向设备延伸，全产业链景气。
CPO：新易盛、光迅科技活跃，算力网络建设刚需，AI 流量爆发驱动高速光模块需求。
稀土永磁：逆势走强，供需紧张 + 政策催化，新能源 + 硬科技双重受益。
（3）弱势方向：锂电、PCB、网络安全（资金流出，获利了结）
锂电 / PCB：前期涨幅过大，业绩兑现不及预期，资金转向高确定性算力链。
网络安全 / 金融科技：题材退潮，避险情绪升温，非主线资金回避。
（4）商业航天：震荡蓄势，分歧洗盘，拐点临近
标的表现：博云新材涨 5.56%，承接极强；神剑股份、顺灏股份震荡整理，套牢盘消化中。
核心现状：逻辑未灭、阻力偏大。Q1 业绩不及预期 + 前期套牢盘重 + 散户筹码多，每拉升一层都要消化抛压，属于 “点火前最后洗盘”。
关键信号：4 月 30 日资金未撤离，低位承接有力，财报落地后抛压将大幅释放。
3. 盘面核心结论
存量博弈，抱团极致：资金只认硬科技主线，小票边缘化，非主线无持续性。
算力链是 “定海神针”：科创 50 放量大涨，算力芯片 + 租赁双轮驱动，5 月主线地位无可撼动。
商业航天 “风雨欲来”：洗盘接近尾声，5 月发射周期开启，拐点明确，站稳是必然。
二、5 月算力租赁预判：高景气实锤，量价齐升，必创新高
1. 核心逻辑（三重硬支撑，无懈可击）
（1）需求端：AI 爆发 + 出海刚需，算力需求井喷
大模型迭代加速、AI Agent 渗透提升，国内云厂资本开支大幅上修，GPU 需求缺口持续扩大。
Token 出海需求放量，海外高端算力受限，国内算力租赁成为唯一解决方案，订单排至 2027 年。
（2）供给端：高端 GPU 紧俏，自建周期长，租赁成最优解
高端 GPU 产能受限、供应链紧张，企业自建算力中心需 18-24 个月，远水难救近火。
算力租赁可快速交付、规模化部署、成本可控，商业模式确定性与业绩弹性双高。
（3）价格端：全行业调价，量价齐升，业绩爆发在即
头部厂商率先涨价，中小厂跟进，算力租赁价格持续上行，毛利率大幅提升。
行业进入 “涨价抬收入、残值托回收、低息高杠杆放大 ROE” 的黄金阶段，现金流确定性强。
2. 5 月走势预判：站稳主升浪，目标价刷新
月初（1-10 日）：财报落地，抛压释放，资金回流，算力租赁率先反弹，龙头新高。
月中（11-20 日）：AI 催化 + 政策加码，板块加速上涨，扩散至边缘算力、液冷配套。
月末（21-31 日）：业绩预喜密集发布，主升浪确认，板块整体站稳新高，无明显回调。
3. 核心标的（龙头 + 弹性双配置）
龙头（稳）：奥飞数据、光环新网、润泽智算（算力储备足、客户优质、业绩确定性强）。
弹性（猛）：中嘉博创、平治信息、东方国信（算力扩张快、估值低、业绩弹性大）。
三、5 月商业航天预判：发射大年 + 拐点确认，站稳主升，告别震荡
1. 核心逻辑（事件 + 政策 + 业绩，三重拐点共振）
（1）事件催化：5 月高密度发射周期开启，订单落地
长征系列火箭首飞、海南商业发射场常态化发射，5 月发射任务超 10 次，产业链订单从预期变为现实。
低轨卫星互联网组网加速，工信部明确 2026 年完成 1200 颗组网，300 亿专项债精准滴灌。
（2）政策加持：航天强国战略升级，国产化替代提速
国家层面持续推进航天强国建设，商业航天纳入 “新质生产力” 核心赛道，政策红利持续释放。
上游材料、结构件、电子配套、地面设备全链条国产化替代，需求爆发，业绩兑现可期。
（3）业绩拐点：财报落地，利空出尽，5 月预喜密集
Q1 业绩不及预期是最大利空，4 月 30 日财报全部落地，恐慌情绪释放完毕。
5 月发射放量，订单集中交付，产业链公司业绩预喜密集发布，拐点确认。
2. 5 月走势预判：洗盘结束，主升开启，站稳新高
月初（1-10 日）：财报利空出尽，资金抢筹，博云新材带队，板块反弹，突破前期震荡平台。
月中（11-20 日）：发射任务密集落地，龙头封板，板块加速，扩散至火箭、卫星、地面设备全产业链。
月末（21-31 日）：业绩预喜 + 政策加码，主升浪确认，板块整体站稳新高，成为 5 月第二主线。
3. 核心标的（龙头 + 低位补涨双布局）
龙头（辨识度）：博云新材（承接最强、趋势新高、带队核心）、神剑股份（老龙头、辨识度高、弹性大）中国卫星 中国卫通 西侧测试 都在抱团前行。
低位补涨（安全）：上海瀚讯 上海沪工，顺灏股份、西部材料、再升科技（调整充分、套牢盘少、补涨空间大）。
四、最终结论（李俊 5 月定调，一句话说透）
5 月市场无悬念：算力租赁是绝对核心主升浪，商业航天是拐点确认的强弹性主线，双主线共振，站稳新高，拒绝震荡，一路向北。
操作策略：重仓算力租赁龙头，逢低布局商业航天低位标的，持股待涨，不折腾、不频繁换股，拥抱 5 月硬科技大行情。
四月守望中船，气贯长虹，走出预期行情。5月加油更多惊喜！！！！！
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