随堂笔记260428：小杨读财报恒力石化2025
之前有段时间刷抖音，看到恒力石化老总乘直升机去上班，感觉好牛。通过看财报和查资料，创始人发家是做化纤起家，从一清二白到现在民营企业巨头，确实胆识过人，实现从一滴油到一匹布的全产链布局。

公司主营业务原料端占成本很大一部分。尤其是石油，石油价格对公司经营影响比较大。发现20年口罩问题爆发的时候，原油价格在50美元以下的时候利润最好，原油价格低的话对企业影响比较大。一旦原油价格在80到70美元震荡，公司表现有时候营收增加，利润下滑，有时候是营收减少利润增长，也呈现震荡的格局，不大好把握。

核心竞争力是有大型的一体化炼厂，有规模效应，有赢家通吃的优势。即使原材料价格持续上涨，维持，一定的加工利润的能力还是有的。表现在股价上就是底部支撑较强，顶不好预测。倒是控股的上市公司松发股份想象空间大，适合赌一把就跑。恒力石化倒是适合长线投资，拿稳定分红，万一股价也涨就会很开心。

公司比较大的风险点，质押比例有点高。一旦公司现金流出现问题，容易造成强制平仓，形成踩踏，还是要谨慎。

总体感觉不是特别优质的投资标的。需要谨慎等待机会才行。