关于东山精密股东大会重点内容，我只对袁总线上回复问答的部分做重点梳理：

一、光模块

1、2025年6月800G光模块出品，8月送样，1月审核，2026年Q1开始交付但依然按客户要求受限，客户要求是达到100万只后开放产能，客户对台湾工厂的审核评价很高；

2、物料、模块、芯片、DSP导入新物料供应，做物料锁定；

3、2026至2027是800G的大年，2028年是1.6T的大年，（备注：不是说2026和2027不做1.6T，就比如当下400G市场上量最大），200G EML专做1.6T的已获得客户许可，Q3Q4量产，2027年上产能，客户交付计划较多是未来2-3年的核心；计划明年进入光模块一线厂家；3.2T不是2028年的产品。

二、光芯片

1、我现场没听到任何关于今年明年做多少产能的数据，网传的都是谣言；客户审核和交付受限导致了可能有人会觉得光芯片产能未达预期；

2、光芯片验证期一般三年，5000小时验证，从调试到量产需要9个月，光芯片全市场持续紧缺，索尔斯是唯一一家可以缩短扩产时间扩产最快的企业，得益于索尔斯曾今的能力；

3、CW芯片100mW/450mW两个规格，按照客户反馈是目前供应商性能最领先的，用CW是高中生、EML是大学生来类比，既然索尔斯能做EML，CW更不成问题；

4、硅光和国内一家即将IPO的企业合作开发，索尔斯作方案，客户支持此方案；

三、物料

1、按照2029年的产能去做的物料锁定计划；

2、客户给的订单指引是按照未来三年每年100%以上的增长；

3、DSP 锁了两家供应商，隔离器、旋片头部排前二的物料供应商，与公司深度合作，按照公司成为其前二大的客户规模发展；

4、关于设备，按合规要求没办法给具体数字，但是不停强调公司是按照2029年的客户需求来锁定物料和设备；

四、关于Ai PCB

1、2022-2023年因Pcb内卷，公司停止Pcb业务的扩产，只对现有产线做了优化；

2、以胜宏2年崛起为例，说明一方面Pcb行业技术门槛相对不高；另外一方面胜宏崛起是因为Nv的锁定，说明锁定客户的重要性；（不要误解这一段去贬低PCB和胜宏，这一段说明那几家顶级客户合作的重要性）

3、现Ai Pcb业务，跟随光业务做客户的拓展和开发；

五、并购索尔斯的融合问题

1、索尔斯八年动荡，在Ai算力前夜没熬下来，被收购前只有微软一家客户，收购后恰逢行业爆发，袁总长期在美国跑客户，线上听感觉袁总属于很拼的企业家；

2、索尔斯有相对应的股权激励计划，与业绩挂钩的行权激励，台湾员工收入和激励计划很高，基本难有工程师流失；管理层面基于股权激励计划，原有团队做索尔斯管理；

3、泰国原有厂房和另外一地的工厂，都用于索尔斯扩产。

六、我听完总结就是：这公司以后只看索尔斯、产品最好、利润最高、物料不缺、现在看的是2029年。

$东山精密(sz002384)$