一、泛射频龙头，技术壁垒深厚

- 全球地位：全球一站式泛射频解决方案领导者，天线模组全球市占率领先。
- 材料垄断：国内唯一量产航天级LCP薄膜企业，打破海外垄断，用于5G毫米波与卫星通信，毛利率超45% 。
- 专利护城河：累计专利超2500件，5G天线专利全球前三 。

二、三大高景气增长引擎，订单饱满

- 卫星通信（第一增长曲线）：SpaceX星链终端连接器全球独供，2026年订单排至2027年；第二家北美卫星客户已批量交付 。
- 智能汽车（放量中）：特斯拉FSD 4.0天线独家供应商，生命周期合同额约50亿元，单车价值2180元 。
- AI终端（爆发期）：AI PC、VR/AR设备批量出货，进入英特尔、微软生态，收入同比增速超100% 。

三、业绩拐点确立，高增长兑现

- 2026年Q1大超预期：扣非净利1.05亿元（同比+104.04%），毛利率同比+11.81pct，产品结构优化成效显著 。
- 机构一致看好：高盛/中信证券目标价130–135元，预测2026年净利10.8–11.2亿元（同比+50%+）。
- 定增加码：募资60亿元布局商业卫星、芯片散热、高频连接器，锁定长期成长。

四、客户优质，全球化布局完善

- 顶级客户矩阵：深度绑定苹果、SpaceX、特斯拉、英伟达等全球科技巨头，客户粘性强 。
- 海外产能：越南、墨西哥基地投产，70%墨西哥产能专供星链，规避贸易风险，交付能力强。