振宏股份：乘全球风电东风，锻造主轴龙头振翅起航
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投资要点：
1、发行估值显著低于行业：发行价20.58元/股，对应发行市盈率11.61倍，远低于行业平均约45倍的水平，具备估值安全边际。
2、细分市场地位突出：公司是国内锻造风电主轴龙头，2024年国内市占率18.60%（排名第三），全球市占率9.63%。
3、业绩增长稳健：2023-2025年归母净利润从0.81亿元增至1.46亿元，近两年复合增长率约28%。
4、产品结构持续优化：紧跟风机大型化趋势，6MW以上大功率主轴收入占比已超过35%，9.5MW产品实现批量销售。
1、发行估值显著低于行业：发行价20.58元/股，对应发行市盈率11.61倍，远低于行业平均约45倍的水平，具备估值安全边际。
2、细分市场地位突出：公司是国内锻造风电主轴龙头，2024年国内市占率18.60%（排名第三），全球市占率9.63%。
3、业绩增长稳健：2023-2025年归母净利润从0.81亿元增至1.46亿元，近两年复合增长率约28%。
4、产品结构持续优化：紧跟风机大型化趋势，6MW以上大功率主轴收入占比已超过35%，9.5MW产品实现批量销售。
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