持股华特气体
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一、核心竞争壁垒突出
华特气体是国内少数掌握电子特气全产业链核心技术的企业，其光刻气通过 ASML 和G IGAP HOTON双认证，打破国际垄断，成为国内唯一获此资质的厂商。目前公司已有2款产品进入5nm制程应用，14nm以下制程产品达20种，覆盖国内8寸以上晶圆厂超90%的客户，成功进入英特尔、台积电等全球大厂供应链，客户粘性极强。
二、业绩波动下的成长韧性
2025年华特气体营收微增1.70%至14.19亿元，但归母净利润同比下滑26.75%，主要受折旧摊销压力、费用抬升及原材料价格波动影响。不过，公司在特种气体领域的国产替代逻辑清晰，机构预测2026年净利润有望达2.88亿元，业绩修复动力充足。同时，公司募投项目聚焦高纯六氟丙烷、电子级溴化氢等“卡脖子”产品，产能释放后将进一步巩固市场地位。
三、行业与政策双重催化
全球半导体产能东移，中芯国际、长江存储等晶圆厂扩产潮带动特气需求持续增长。国内半导体材料自主可控政策加码，电子特气作为芯片制造的核心材料，国产替代空间广阔。此外，氦气等产品的价格上涨预期，也为公司业绩带来弹性。当前公司动态PE低于行业均值，估值性价比凸显，中期成长价值值得关注。
华特气体是国内少数掌握电子特气全产业链核心技术的企业，其光刻气通过 ASML 和G IGAP HOTON双认证，打破国际垄断，成为国内唯一获此资质的厂商。目前公司已有2款产品进入5nm制程应用，14nm以下制程产品达20种，覆盖国内8寸以上晶圆厂超90%的客户，成功进入英特尔、台积电等全球大厂供应链，客户粘性极强。
二、业绩波动下的成长韧性
2025年华特气体营收微增1.70%至14.19亿元，但归母净利润同比下滑26.75%，主要受折旧摊销压力、费用抬升及原材料价格波动影响。不过，公司在特种气体领域的国产替代逻辑清晰，机构预测2026年净利润有望达2.88亿元，业绩修复动力充足。同时，公司募投项目聚焦高纯六氟丙烷、电子级溴化氢等“卡脖子”产品，产能释放后将进一步巩固市场地位。
三、行业与政策双重催化
全球半导体产能东移，中芯国际、长江存储等晶圆厂扩产潮带动特气需求持续增长。国内半导体材料自主可控政策加码，电子特气作为芯片制造的核心材料，国产替代空间广阔。此外，氦气等产品的价格上涨预期，也为公司业绩带来弹性。当前公司动态PE低于行业均值，估值性价比凸显，中期成长价值值得关注。
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