【政策面】
① 电网投资高景气：国家电网“十五五”固定资产投资预计达4万亿元，2026年是“核准高峰+建设高峰”叠加之年，预计将再核准4条直流线路，电缆需求确定性上行；加之政府工作报告明确提出“加快智能电网建设”，南方电网2026年固定资产投资计划达1800亿元。
② AI算力新需求：公司已供部分中低压电力电缆给算力数据中心，AI基建爆发式增长将带动数据中心用电缆需求大幅上升，公司卡位优势正被市场