万向钱潮（ 000559 ）
核心逻辑：汽配主业稳托底+机器人/低空经济新赛道破局+低估值龙头安全垫

一、基本面
1. 传统主业：汽车零部件绝对龙头
全球万向节产能第一（年产能1.2亿套），国内每100台汽车60台搭载其配件，客户覆盖比亚迪、理想、小米、奔驰、宝马等；2025年汽配营收113.81亿（占总营收84.99%），同比+8.49%，毛利率19.8%，主业现金流扎实（2025年经营现金流15.94亿，远超净利润），抗周期能力强。
2. 新业务：第二增长曲线
- 人形机器人：布局滚柱丝杠、关节万向节、专用轴承，2026年建成120万套机器人轴承产能，直接受益人形机器人量产，技术复用精密制造，成本比同行低15%-20% ；
- 低空经济：布局航空轴承，切入低空赛道，打开增量空间 。
3. 财务健康度
正向指标：营收稳步增长、净利润持续上行，扣非利润稳健，现金流充裕，盈利质量高；
风险指标：资产负债率60.89%偏高，财务费用增长，需规避负债率持续攀升、毛利率下滑、新业务量产不及预期的节点 。
4. 基本面选股
1近3年营收、归母净利润连续正增长；
2汽车零部件业务营收占比≥80%，毛利率≥18%；
3经营活动现金流净额＞归母净利润；
4新增机器人、低空经济业务产能落地，有明确订单/产能规划。