投资框架：人·生意·世道·组织

锚定资产，货比三家
立足价值，聚焦成长
大胆设想，细心求证


一、实控人与公司底色

1. 实控人：北京市国资委，控股股东为北京首旅集团， 占股33%。国资控股底色，具备政策优先级、资源统筹与经营兜底属性，是国内免税+高端零售双赛道标杆央企标的。

二、估值维度和安全边际

1. 当前股价估值极低，深度破净，安全边际高。自由流通市值91亿元，市净率0