1. 板块核心观点：调整充分，催化密集，具备配置价值
板块调整已到位，具备配置价值：商业航天板块自2026年1月中旬以来调整已非常充分，绝对位置具备显著配置条件。
近期板块在AI行情掩护下已悄然上涨，中枢上移，当前是建仓良机。
监管态度明确，支持健康发展：国家航天局近期召开商业航天安全监管会议，传达高层高度重视商业航天发展的精神。
监管思路是在确保安全的前提下，逐步释放行业发展潜力，避免“管得过严”影响进步，支持行业健康、稳步向上发展，而非过去“暴涨暴跌”的模式。
未来催化密集，行情有望持续：4月底至6月，板块将迎来一系列密集催化，为行情提供持续动力。


2. 近期核心催化剂梳理
航天日活动（4月23-24日）：2026年中国航天日主会场在成都，是最高级别的行业活动。
23日将举办高质量发展论坛及产业链协调论坛，24日为主论坛，下午有太空算力、卫星应用等专题论坛及展会，是了解产业动态的重要窗口。
关键火箭发射与验证：
长十B火箭：计划于4月28日发射，验证海上网际回收技术。
长十二B火箭：预计验证可控坠落技术。
星云一号火箭：计划进行海南降落悬停回收验证。
蓝箭航天“朱雀三号”：预计在5月进行可回收验证试验。
星网二代星项目推进：预计在2026年二季度（约5月）开始相关审批，随后将陆续有订单落地产业链。
海外巨头动态：
SpaceX“星舰”V3：预计窗口期在4月底5月初进行首飞。
SpaceX IPO：预计在2026年6月前后有实质性进展。


3. 投资主线与标的梳理
核心投资逻辑：在产业链进度推进的行情中，应重点关注“逻辑上有边际变化”及“产业链卡位核心、辨识度高”的标的，市场存在“炒新不炒旧”的偏好。
相关企业分析：
卫星互联网与核心配套：
震有科技：虽受立案调查影响，但公司生产经营正常，业绩有保证，无退市风险。作为板块核心高辨识度标的，若因情绪出现调整，建议重点关注。
上海瀚讯：作为星网二代星大份额的一体化百台供应商，将充分受益于项目推进。
华力创通：具备星网二代星相控阵天线配套能力，且与浙江实验室等在太空算力领域合作推进顺利，业绩兑现快。
普天科技：在卫星算力调度领域卡位优势明显，与浙江实验室合作紧密，是应用侧核心标的。
西测测试 三角防务：两家陕西公司成立的合资公司后续业务有望落地，可共同关注。
火箭产业链：
发动机环节（关键胜负手）：近期蓝箭“朱雀二E”推迟及天兵科技“天龙三”首飞失利，均指向发动机是决定火箭成功发射的关键。
昊志机电在火箭发动机环节辨识度高，且有机器人、PCB等业务支撑，业绩有保障。
3D打印与结构件：飞沃科技管理层执行力强，已形成发动机3D打印、整流罩、贮箱的一体化布局，订单稳步上量，正向完整火箭代工厂商角色演进。
江苏北人（江顺科技） 的DED技术领先，后发优势明显。
其他配套：广联航空、超捷股份、巨力索具等火箭配套企业值得关注。