一、热点精选（4.20）
热点一：证券
核心催化： 东方证券拟全资收购上海证券，系年内第二起券商并购案（继东吴证券收购东海证券后）。2024年以来行业已发生8起重要整合案例，供给侧改革持续提速。

产业支撑： 一季度券商业绩数据全面向好，自营去方向化趋势明确。中银国际指出，做市业务不依赖单边行情，有望平滑业绩波动，增厚非方向性投资收益。
相关标的：中信证券、广发证券、华泰证券、信达证券、东吴证券。