一、轻资产高研发（最新监管标准）

• 轻资产：实物资产（固收+在建+土地）占总资产 ≤20%

• 高研发（满足其一）

◦ 近3年 研发占比 ≥15%（硬核）

◦ 近3年 累计研发 ≥3亿 且 平均 ≥5%（大体量）

二、业绩增长最快 TOP 榜（2025-2026）

1. 佰维存储（ 688525 ）— 存储芯片设计

• 增速：2026年1-2月净利 +922%~1086%

• 研发：占比 18%+，轻资产（固占比 <18%）

• 逻辑：AI存储爆发、国产替代、HBM高景气

2. 恒玄科技（ 688608 ）— 无线SoC芯片

• 增速：2025年净利 +87.8%

• 研发：占比 16%+，固占比 <15%

• 逻辑：TWS/AI眼镜芯片放量，大疆/阿里供应链

3. 海光信息（ 688041 ）— CPU/DCU算力芯片

• 增速：2026Q1净利 +22%~42%

• 研发：占比 25%+，固占比 <12%

• 逻辑：AI服务器、国产算力、信创核心

4. 盛科通信（ 688702 ）— 交换芯片

• 增速：2025前三季净利 +112%（扭亏）

• 研发：占比 40%+，固占比 <10%

• 逻辑：AI数据中心、25.6T/51.2T芯片放量

5. 绿的谐波（ 688017 ）— 机器人减速器

• 增速：2025净利 +50%~60%

• 研发：占比 18%+，固占比 <15%

• 逻辑：人形机器人、特斯拉供应链、国产替代

6. 金山办公（ 688111 ）— AI办公软件

• 增速：2025净利 +11.6%；2026 +30%+

• 研发：占比 20%+，固占比 <5%

• 逻辑：WPS AI商业化、企业订阅爆发

7. 铖昌科技（ 001270 ）— 星载/射频芯片

• 增速：2025净利 +45%~55%

• 研发：占比 17%+，固占比 <13%

• 逻辑：卫星互联网、军工、相控阵T/R芯片

8. 北方华创（ 002371 ）— 半导体设备

• 增速：2026净利 +40%+

• 研发：占比 21%+，固占比 <19%

• 逻辑：国产替代、晶圆扩产、设备龙头

三、按赛道分类（最稳）

• 半导体/AI芯片（增速最高）
佰维存储、海光信息、恒玄科技、盛科通信

• 机器人/高端制造
绿的谐波、五洲新春、新松机器人

• 软件/AI应用
金山办公、科大讯飞

• 航天/军工科技
铖昌科技、中国卫星、航天智装

四、下周（3.30–4.3）最值得关注

• 佰维存储：存储周期+AI，增速断层第一

• 绿的谐波：机器人主线，轻资产高毛利

• 海光信息：算力中军，政策+业绩双驱动