云南锗业：锗全链龙头，光通信+商业航天双轮驱动

作为国内锗产业链最完整、规模最大的龙头企业，云南锗业已打通从上游资源到下游高端材料的全链条布局，产品深度渗透半导体、光伏、红外、光纤通信、商业航天等国家战略性新兴产业，卡位AI算力与低轨卫星两大高景气赛道。

一、化合物半导体：砷化镓+磷化铟批量供货，国产替代核心

公司控股子公司云南鑫耀半导体已实现砷化镓晶片、磷化铟晶片规模化量产，并稳定向国内外