当前市场正处于交易叙事与风格切换的关键窗口期：
若地缘冲突缓和、停火达成，风险偏好修复，科技股将回归主线、迎来修复上行；若地缘持续紧绷，则市场逻辑将从交易滞胀逐步转向交易衰退。

从当前节奏看，未来15–20天停火概率偏低，海峡封锁已持续28天，在地缘阴霾持续压制下，高位科技股已开启补跌。若局势进一步延续，算力、半导体等板块甚至可能连短线缠打的结构性机会都将消失。

现阶段市场仍在交易滞胀逻辑，因此地缘受益线（甲醇、化肥、化工、油气等）虽整体偏弱，反而存在阶段性缠打机会。
但若地缘紧张再持续15–30天，市场将彻底切换至交易衰退逻辑，届时即便地缘线也将失去安全边际——需求走弱会全面压制商品与周期板块，唯有内需必选消费、政策主线等防御方向，才是真正的避险港湾。