地缘扰动叠加政策红利，能源电力燃气石油等防御主线布局正当时
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当前全球地缘局势风云变幻，中东地区的紧张态势持续发酵，成为影响全球能源格局的核心变量。若外交谈判迟迟未能取得实质性进展，尤其是霍尔木兹海峡这一全球能源运输要道持续受阻，地区局势升级的可能性将进一步上升。目前，美国正持续向中东地区增派军事力量，包括战斗机编队及地面部队，而伊朗方面也早已明确警告，一旦遭到打击，将对海湾地区实施大规模报复。种种迹象表明，中东地缘局势短期难以平息，大概率呈现反复拉锯的态势，这将对全球能源格局形成持续的刚性支撑，也为能源相关板块带来了确定性的布局机会。
与此同时，国内政策层面持续释放利好，算电协同与电力公用事业板块正迎来政策红利集中释放期，板块兼具防御属性与成长弹性，整体发展趋势向好。回顾近期市场表现，在指数大幅调整的阶段，能源板块、电力板块及公用事业板块表现最为坚挺，成为市场中的“避风港”。从能源价格来看，国际油价中期大概率站稳90美元/桶上方，有望冲击150美元，后续很难再出现大幅跌破的情况，而地缘冲突的反复将进一步放大能源价格的波动预期，多重利好共振之下，能源、电力、石油开采等相关主线具备持续走强的坚实基础。
结合板块趋势与标的基本面，当前可重点关注跟踪以下标的，其中通宝能源已启动，大众公用、中海油服、海油工程、宝丰能源、金风科技均经历了上一波亮眼涨势后，完成了一段时间的充分调整，估值回归合理区间，布局性价比与安全性兼备。
1. 宝丰能源：作为国内甲醇行业龙头企业，公司目前已完成充分调整，具备较强的估值修复潜力。其业务版图不仅覆盖传统煤化工领域，形成了完善的产业链布局，更积极布局新能源、绿氢等低碳技术，紧跟行业发展趋势，同时精准切中虚拟电厂等市场热点题材，实现了传统业务与新兴业务的协同发展，估值与逻辑双修复值得期待。从近期股价表现来看，公司上一波涨势亮眼，近一年股价涨幅超100%，近期经历了阶段性调整，当前股价回归合理区间，布局价值凸显。
2. 通宝能源：山西区域核心火电与配售电龙头企业，主业根基稳固，盈利能力稳健。公司已累计获取117.05万千瓦风光新能源指标，且正稳步推进项目并网，全力打造“煤电+新能源”协同发展模式；同时，公司深化配电业务智能化与能效管理，精准契合算电协同与能源保供的市场主线，转型成长空间十分可观。值得重点关注的是，最近该股已经启动，后续表现值得期待。
3. 皖能电力：安徽省能源保供的核心主力军，火电业务基本盘扎实，高效机组占比高，成本控制能力优异，能够稳定贡献营收与利润。公司积极推进跨区域布局，新疆风光新能源项目陆续并网，预计2025年新能源装机规模将实现大幅增长；同时叠加抽水蓄能、超超临界发电等热门概念，既保障了传统能源的安全供应，又充分把握了低碳转型的发展机遇，兼具稳定性与成长弹性。
4. 金风科技：全球风电整机制造龙头企业，上一波涨势表现突出，2026年初至3月中旬股价涨幅超50%，此后经历了阶段性高位震荡调整，目前调整已基本到位，具备重启上涨的潜力。公司业务结构呈现“一主多辅”格局，风机制造为绝对核心，占营收比重达60%-70%，同时覆盖风电场开发、风电服务等领域，还涉足储能、绿氢、水务等多元化业务。技术层面，公司掌握直驱永磁和中速永磁两大核心技术，产品覆盖全功率段，6MW及以上大机组占销售比重超86%，竞争力突出。此外，公司通过战略投资蓝箭航天，成功跨界商业航天领域，成为A股稀缺的“风电+商业航天”双概念标的，打开了估值重塑空间。业绩方面，2025年前三季度公司实现归母净利润25.84亿元，同比增长44.21%，业绩拐点已确立，叠加风电行业政策托底、需求爆发的红利，后续成长确定性较强。
5. 中海油服：国内海洋油气服务领域的龙头企业，上一波涨势表现亮眼，近期同样经历了充分调整，估值处于合理区间。公司钻井业务持续驱动盈利抬升，同时坚定拓展海外市场，业务发展韧性十足。2025年公司实现营收502.83亿元，同比增长4.1%；实现归母净利润38.42亿元，同比增长22.5%，营收增长的主要贡献来自钻井业务，其收入同比增长12.80%，收入占比提升2.29个百分点至29.63%。尽管2025年公司确认资产减值损失2亿元，且汇率变动产生的汇兑损失导致财务费用同比增加3.7亿元，对利润造成一定影响，但整体盈利趋势向好。目前，公司钻井服务量价齐升，船舶服务方面，船舶管理数量及作业量保持稳步提升，同时公司分红比例持续保持在35%以上，能够持续回馈股东，投资价值凸显。
6. 大众公用：国内公用事业领域的优质企业，业务涵盖城市燃气、污水处理、垃圾焚烧发电等多个领域，具备较强的防御属性，同时积极布局新能源业务，形成了多元化的发展格局。公司上一波涨势表现不俗，近期经历了一段时间的调整，近60日股价小幅下跌，调整已充分，当前估值具备吸引力。作为公用事业板块的核心标的，公司受益于行业政策红利，同时叠加新能源业务的成长潜力，在市场波动中具备较强的抗风险能力，后续随着板块行情的持续发酵，有望迎来估值修复。
综合来看，当前中东地缘局势带来的能源刚性支撑，叠加国内算电协同、能源保供等政策红利，能源、电力、石油开采、公用事业及新能源相关主线的投资逻辑清晰，确定性较强。其中，通宝能源已启动，具备短期爆发潜力；大众公用、中海油服、宝丰能源、金风科技、海油工程等均经历了上一波涨势后的充分调整，估值回归合理，兼具性价比与安全性，是当前市场环境下值得重点关注跟踪的优质标的。
重要风险提示
本内容中的观点、分析、标的示例均为个人经验总结，仅供参考，不构成任何投资建议、投资咨询或操作指导。市场存在不确定性，任何投资都有风险，投资者应根据自身风险承受能力独立判断并依法自主决策。
相关标的的走势受宏观经济、行业政策、地缘风险、资金情绪等多重因素影响，价格波动可能带来损失。对于因依据本内容进行投资而产生的任何盈亏，本人不承担任何法律责任。
与此同时，国内政策层面持续释放利好，算电协同与电力公用事业板块正迎来政策红利集中释放期，板块兼具防御属性与成长弹性，整体发展趋势向好。回顾近期市场表现，在指数大幅调整的阶段，能源板块、电力板块及公用事业板块表现最为坚挺，成为市场中的“避风港”。从能源价格来看，国际油价中期大概率站稳90美元/桶上方，有望冲击150美元，后续很难再出现大幅跌破的情况，而地缘冲突的反复将进一步放大能源价格的波动预期，多重利好共振之下，能源、电力、石油开采等相关主线具备持续走强的坚实基础。
结合板块趋势与标的基本面，当前可重点关注跟踪以下标的，其中通宝能源已启动，大众公用、中海油服、海油工程、宝丰能源、金风科技均经历了上一波亮眼涨势后，完成了一段时间的充分调整，估值回归合理区间，布局性价比与安全性兼备。
1. 宝丰能源：作为国内甲醇行业龙头企业，公司目前已完成充分调整，具备较强的估值修复潜力。其业务版图不仅覆盖传统煤化工领域，形成了完善的产业链布局，更积极布局新能源、绿氢等低碳技术，紧跟行业发展趋势，同时精准切中虚拟电厂等市场热点题材，实现了传统业务与新兴业务的协同发展，估值与逻辑双修复值得期待。从近期股价表现来看，公司上一波涨势亮眼，近一年股价涨幅超100%，近期经历了阶段性调整，当前股价回归合理区间，布局价值凸显。
2. 通宝能源：山西区域核心火电与配售电龙头企业，主业根基稳固，盈利能力稳健。公司已累计获取117.05万千瓦风光新能源指标，且正稳步推进项目并网，全力打造“煤电+新能源”协同发展模式；同时，公司深化配电业务智能化与能效管理，精准契合算电协同与能源保供的市场主线，转型成长空间十分可观。值得重点关注的是，最近该股已经启动，后续表现值得期待。
3. 皖能电力：安徽省能源保供的核心主力军，火电业务基本盘扎实，高效机组占比高，成本控制能力优异，能够稳定贡献营收与利润。公司积极推进跨区域布局，新疆风光新能源项目陆续并网，预计2025年新能源装机规模将实现大幅增长；同时叠加抽水蓄能、超超临界发电等热门概念，既保障了传统能源的安全供应，又充分把握了低碳转型的发展机遇，兼具稳定性与成长弹性。
4. 金风科技：全球风电整机制造龙头企业，上一波涨势表现突出，2026年初至3月中旬股价涨幅超50%，此后经历了阶段性高位震荡调整，目前调整已基本到位，具备重启上涨的潜力。公司业务结构呈现“一主多辅”格局，风机制造为绝对核心，占营收比重达60%-70%，同时覆盖风电场开发、风电服务等领域，还涉足储能、绿氢、水务等多元化业务。技术层面，公司掌握直驱永磁和中速永磁两大核心技术，产品覆盖全功率段，6MW及以上大机组占销售比重超86%，竞争力突出。此外，公司通过战略投资蓝箭航天，成功跨界商业航天领域，成为A股稀缺的“风电+商业航天”双概念标的，打开了估值重塑空间。业绩方面，2025年前三季度公司实现归母净利润25.84亿元，同比增长44.21%，业绩拐点已确立，叠加风电行业政策托底、需求爆发的红利，后续成长确定性较强。
5. 中海油服：国内海洋油气服务领域的龙头企业，上一波涨势表现亮眼，近期同样经历了充分调整，估值处于合理区间。公司钻井业务持续驱动盈利抬升，同时坚定拓展海外市场，业务发展韧性十足。2025年公司实现营收502.83亿元，同比增长4.1%；实现归母净利润38.42亿元，同比增长22.5%，营收增长的主要贡献来自钻井业务，其收入同比增长12.80%，收入占比提升2.29个百分点至29.63%。尽管2025年公司确认资产减值损失2亿元，且汇率变动产生的汇兑损失导致财务费用同比增加3.7亿元，对利润造成一定影响，但整体盈利趋势向好。目前，公司钻井服务量价齐升，船舶服务方面，船舶管理数量及作业量保持稳步提升，同时公司分红比例持续保持在35%以上，能够持续回馈股东，投资价值凸显。
6. 大众公用：国内公用事业领域的优质企业，业务涵盖城市燃气、污水处理、垃圾焚烧发电等多个领域，具备较强的防御属性，同时积极布局新能源业务，形成了多元化的发展格局。公司上一波涨势表现不俗，近期经历了一段时间的调整，近60日股价小幅下跌，调整已充分，当前估值具备吸引力。作为公用事业板块的核心标的，公司受益于行业政策红利，同时叠加新能源业务的成长潜力，在市场波动中具备较强的抗风险能力，后续随着板块行情的持续发酵，有望迎来估值修复。
综合来看，当前中东地缘局势带来的能源刚性支撑，叠加国内算电协同、能源保供等政策红利，能源、电力、石油开采、公用事业及新能源相关主线的投资逻辑清晰，确定性较强。其中，通宝能源已启动，具备短期爆发潜力；大众公用、中海油服、宝丰能源、金风科技、海油工程等均经历了上一波涨势后的充分调整，估值回归合理，兼具性价比与安全性，是当前市场环境下值得重点关注跟踪的优质标的。
重要风险提示
本内容中的观点、分析、标的示例均为个人经验总结，仅供参考，不构成任何投资建议、投资咨询或操作指导。市场存在不确定性，任何投资都有风险，投资者应根据自身风险承受能力独立判断并依法自主决策。
相关标的的走势受宏观经济、行业政策、地缘风险、资金情绪等多重因素影响，价格波动可能带来损失。对于因依据本内容进行投资而产生的任何盈亏，本人不承担任何法律责任。
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