一、当前国际形势核心影响（2026年3月）

- 中东地缘冲突：油价破百、全球通胀预期回升，压制美联储降息预期（全年或仅降息1次），美元走强、外资波动加大
- 美联储政策：高利率维持更久，全球流动性收紧，对A股高估值成长股形成估值压力
- 中美关系：新一轮301调查+经贸磋商，外贸、科技板块情绪波动大
- 全球风险偏好：避险情绪升温，资金从高估值转向资源、高股息等防御方向

二、A股走势判