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九联科技：被忽视的光模块潜力股

核心概念：CPO技术探索者

九联科技是光模块领域的上市企业之一，其核心亮点在于对前沿技术CPO（共封装光学）的布局。CPO技术是光模块技术升级的核心方向之一，能显著降低功耗，被视为未来数据中心和AI算力升级的关键技术。

技术布局：公司部分数据中心用光模块已采用CPO技术路线，这使其在技术迭代加速的行业中占据了有利位置。

行业前景：光模块行业的增长核心动力来自AI算力与数据中心建设的双重驱动。AI大模型对带宽的指数级需求，直接推动了800G、1.6T等高端光模块需求的激增。

为何被市场低估？

尽管公司在前沿技术上有所布局，但其市场估值并未完全反映其在光模块领域的潜力，主要原因可能在于：

整体业务掩盖：市场可能过度关注公司整体毛利率水平（2024年为11.59%），而忽视了其在CPO技术领域的布局潜力。

估值修复空间：极低的市盈率反映出公司可能被市场严重低估。一旦CPO技术获得市场广泛采用，或公司光模块业务对整体业绩的贡献度提升，其估值存在巨大的修复空间。

产品与业务进展

根据公开信息，九联科技在光通信领域已推出具体产品：

25G SFP28系列：用于5G基站前传的光模块，其光芯片和电芯片采用海思方案。

100G/400G QSFP28系列：主要用于数据中心、高性能计算和存储网络链路的光收发模块。