外部地缘与油价扰动加剧短期波动，国内政策托底+盈利修复提供中期支撑，机会在于业绩与政策驱动的板块，而非普涨 。

短期（1–4月）：震荡筑底，以稳为主。
上证指数围绕3950–4000点反复震荡，4000点上方压力显著 。
​主导变量：中东地缘冲突→油价冲高→滞胀担忧升温，美联储政策路径重估，压制风险偏好 。
​资金与情绪：成交维持1.8–2.3万亿，存量博弈、调仓明显，结构性分化加剧 。
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