天孚通信（ 300394 ）核心投资逻辑

逻辑一：AI算力“卖铲人”，业绩确定性极高
- 逻辑核心：在AI军备竞赛中，无论下游哪家云厂商胜出，都需要建设数据中心；无论光模块厂商谁拿份额，都需要采购上游光器件。
- 数据支撑：2025年业绩验证了高景气度，营收同比增长58.79%，净利润同比增长50.15%。
- 结论：公司处于产业链上游“卡脖子”环节，业绩兑现度优于下游组装厂，是AI算力建设中确