一、宏观视角：资本要素定价权的供给侧突围

当前全球正处于技术周期切换与货币周期收紧的叠加期—AI革命催生新产业范式，而美联储高息环境持续抽离全球美元流动性，新兴市场资产定价面临系统性压制。在此格局下，中国资本市场的核心矛盾已从“做大池子”转向“池子里养什么鱼”。

此次创业板增设第四套标准，本质上是一场资本要素的供给侧改革：将上市定价权从“历史利润表”还给“未来技术折现曲线”。新兴产业与未来产业