东南亚柴油价差扩张，炼厂盈利大幅抬升。恒逸炼化产能800万吨，原油主要来自北非及文莱当地，霍尔木兹断航对其供给影响十分有限。然东南亚多国原油进口高度依赖中东，现阶段从原油到成品油缺货，成品油价差快速扩张。其中柴油裂解已从正常的不足20美元/桶扩张至130+美元/桶，单吨利润增厚近5500元，恒逸柴油产能350万吨，有望充分受益。

多品种反内卷持续推进，助力盈利好转。PTA方面，公司权益产能约11