Q4业绩暴雷+ 光伏上游反内卷涨价+ 逆变器格局恶化+ 周期见顶增长放缓


一、直接导火索：Q4业绩“暴雷”（已证实）

- 营收：227.82亿元，同比-18.37%、环比-0.38%

- 净利润：15.8亿元，同比-54.02%、环比-61.9%（近乎腰斩）

- 毛利率：22.95%，环比-12.91pct；净利率6.93%，环比-11.11pct

- 核心原因：

- 海外Q