一、滞胀交易三阶段，4月配置思路如何变


市场当前虽 FOMO 情绪浓厚，但对波动率需保持敬畏！中东冲突已造成实质性影响，4月后的配置与春季躁动截然不同。


复盘历史：滞胀交易三步走

参考70年代石油危机和22年俄乌冲突，规律清晰：

一、阶段一（交易通胀）：铜油大涨利率升股市跌但不深。

二、阶段二（交易衰退）：增长下修，紧缩压力大股市深跌，工业金属转跌。

三、阶段三（新逻辑接棒）：科技