中科创达：我看好的是AIoT转型，但市场还没跟上

最近经常有人问我为什么还拿着中科创达，今天就聊聊我的看法。

一、我看好的不是汽车，是AIoT

市场现在还盯着它“汽车业务增速放缓”说事，但中科创达的战略转型其实已经悄悄完成了。2025年上半年，AIoT业务收入12.70亿元，同比增长136.14%，占营收比重38.5%，已经是第一大业务板块了。

我押注的从来不是汽车，而是它从“手机软件外包商”向“端侧AI平台商”的转型。

二、机器人业务不是概念，是落地

很多人以为机器人还是“讲故事”，但中科创达的机器人业务已经在汽车汽配、橡胶制造、物流、白电等多个行业批量落地，海外也铺到了泰国、越南、中东。

2026年1月，它旗下的晓悟智能刚和北京人形机器人创新中心签了战略合作协议。这不是概念，是实打实的合作。

三、那为什么股价一直跌？

既然基本面没问题，为什么股价还是走得这么弱？我理解有三个原因：

1. 汽车业务太“显眼”：智能汽车增速从30%骤降到3.42%，这个数据太扎眼，成了市场关注的焦点。而AIoT的高增长，被部分人解读为“短期效应”而非内生增长。
2. 毛利率下降被误读：AIoT业务毛利率约18.5%，远低于智能汽车的46%。当低毛利业务占比提升，整体毛利率就会下降。市场对毛利率下降很敏感，容易误读为“盈利能力恶化”，但其实这是业务结构调整的必然阶段。
3. 机构在调仓：前期重仓汽车逻辑的机构在撤，看中AIoT的机构还在慢慢建仓。这个过程就是筹码换手，很煎熬，但不是逻辑崩塌。

四、我看对方向，但没踩对节奏

我是在57元附近第一次买入的，后来涨到89元没走——不是不看好，是觉得还能更高。再后来跌下来，以为企稳又补了仓，结果把成本抬高了。

回头看，我看对了方向（AIoT转型），但没有预估到“转型阵痛期”有多长。在筹码换手最剧烈的阶段加仓，这是最难受的地方。

五、现在怎么看？

如果你的判断和我一样——看好AIoT的长期逻辑，那现在的58元比当初第一次买的时候，基本面更好、AIoT业务更强、机器人已落地、海外在扩张。

如果你只是被套住了想找安慰，那说实话，短期走势谁也说不准。机构调仓什么时候结束、市场什么时候重新认识它，这些都不是我们能控制的。

但有一点是确定的：它没有“雷”。我亏的不是“看错”，而是“看对但等得太久”，并且在最颠簸的阶段加了仓。

最后说一句：别每天盯着盘面看“被砸到收盘”，那是机构在调仓，和公司价值无关。你越看，心态越崩。要么拿住等风来，要么设好底线主动减仓，但别在恐慌中做决定。

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