一、早年起家：地方铝厂 → 上市公司

• 1966 前身：焦作市铝厂成立，从小型铝加工起步

• 1993 改制：股份制改造，定名焦作万方铝业

• 1996 上市：深交所挂牌 000612 ，募资扩产电解铝

• 早期核心：靠电解铝+自备电初步形成成本优势

二、中铝时代：央企控股，稳而慢

• 2006 前后 中国铝业成为控股股东

• 特点：经营稳健、产能稳定，但扩张慢、市场化不足

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