原油价格大涨，关注生物制造和再生塑料

1⃣随着伊朗局势向着长期化演绎，国际油价近期大幅上涨，A股石化板块直接受益，我们认为从更长维度看，石化产品涨价后，其替代品（生物制造产品和再生塑料等）的优势将逐步显现，叠加2026年中国减碳进入碳排放双控新阶段，我们看好生物制造和再生塑料的基本面向好和低碳属性带来的投资机会。

2⃣生物制造：行业前几年曾受到市场较多关注，但由于部分产品竞争加剧、新产品推广受阻等因素，相关公司在2024-2025年都经历了低谷期，但是展望2026年，相关公司都有望迎来经营、业绩、逻辑的拐点，同时国家顶层规划有望出台。重点关注凯赛生物、华恒生物、川宁生物。

3⃣再生塑料：近年来国家对再生材料的政策支持力度持续增强，2024年9月成立中国资环集团，2025年再生材料首入政府工作报告，2026年出台《再生材料应用推广行动方案》，我们看好再生塑料在原生塑料成本中枢抬升的背景下加速渗透。重点关注英科再生、溢多利$溢多利(sz300381)$$英科再生(sh688087)$