一、核心结论公司作为全球全景相机绝对龙头（2025 年市占率超 85%），是唯一能在智能影像领域与大疆形成错位竞争的下位替代标的。当前股价处于近三个月底部区域，业绩反转逻辑明确，叠加稳健财务表现，构成低估值绩优股配置窗口。
二、核心逻辑拆解
（一）唯一性：大疆替代的稀缺性凸显聚焦全景 + 运动影像赛道，连续 8 年稳居全球全景相机市占率第一，运动相机市占率 38.6% 超越大疆升至全球第一。以轻量