一、公司基本信息[淘股吧]
• 全称：中钨高新材料股份有限公司
• 代码： 000657 （深交所主板）
• 实控：中国五矿（央企），全球钨产业链绝对龙头
• 定位：钨矿→冶炼→粉末→硬质合金→深加工全产业链一体化
二、核心业务（2026）
• 上游资源（核心壁垒）
◦ 管理钨资源量123万吨（含托管），占全国查明储量11%
◦ 2024年底注入柿竹园、远景钨业，钨精矿自给率从20%→80%
◦ 黑钨精矿2026年初涨至90万元/吨（+96%）
• 中游冶炼/粉末
◦ APT、钨粉产能全球领先；钨粉2026年初破200万元/吨（+4–5倍）
• 下游高附加值（增长引擎）
◦ 硬质合金：年产能1.4万吨（全球第一），国内市占18%
◦ 数控刀片：国内市占10%–20%，国产替代加速
◦ PCB微钻：旗下金洲精工全球第二，AI算力拉动高端钻针需求
◦ 光伏钨丝：绑定隆基、晶科，订单排至2026年Q3
◦ 军工/航空：穿甲弹芯、航空发动机关键材料供应商
三、业绩（2025前三季度）
• 营收：127.55亿（+13.39%）
• 归母净利：8.46亿（+310.28%）
• 扣非净利：7.81亿（+407.52%），Q3单季2.97亿（+725.45%）
• 毛利率：21.83%，盈利质量显著改善
• 现金流：前三季度-2263万，回款压力较大
四、最新股价（2026-03-12 09:45）
• 现价：63.58元（+1.16%）
• 总市值：1448.74亿
• 近一年涨幅：+501.51%（10.57→63.58）
• 近三月涨幅：+156.37%（24.80→63.58）
• PE（TTM）：135.39，估值偏高
五、核心看点
• 资源垄断：自给率80%，锁定上游利润，抗价格波动能力强
• 全产业链：从矿到刀具闭环，全球定价权强
• 高端放量：PCB微钻、光伏钨丝、数控刀片高增长
• 央企改革：五矿钨业唯一上市平台，资产整合预期强
六、主要风险
• 估值过高：PE超130，情绪退潮易大幅回调
• 钨价波动：价格见顶回落将直接冲击盈利
• 现金流承压：应收账款高、回款周期长
• 竞争加剧：高端硬质合金国产替代竞争激烈
⚠️ 风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。