三房巷是聚酯瓶片 + PTA 一体化龙头，当前处于周期底部、高负债、连续亏损，但现金流强劲、行业供给收缩、扭亏预期增强。


一、发展前景（核心看点）
1. 行业周期拐点渐近
供给端收缩：2024-2025 年行业产能集中投放，2026 年新增产能大幅减少（仅约 70 万吨），产能投放进入尾期。
需求端稳健：下游饮料、包装、片材需求温和增长，出口占比 37%，“一带一路” 带动海外需求。
价格与