一、核心结论2026 年作为 CPO 规模化商用元年，政策与 AI 算力需求双轮驱动行业爆发。华工科技作为全球 3.2T CPO 量产龙头，技术领先竞争对手 1-2 年，深度绑定微软、阿里等头部客户，订单排至 2026 年 Q4。当前股价虽有涨幅，但对应业绩弹性仍具估值空间，成为 CPO 赛道核心配置标的。
二、核心逻辑拆解
（一）CPO 行业进入爆发期工信部明确智算中心 CPO 适配比例不低于