一、核心结论：钨价进入系统性重估周期，公司充分受益
涨价逻辑：供给端刚性收缩（开采指标三连降+ 出口管制）、需求端新兴领域爆发（光伏 / 半导体 / 军工）、库存见底 + 全球备库共振，驱动钨价 2026 年以来累计涨幅超 100%，且供需缺口短期难以缓解。
公司优势：江西赣南核心产区布局，自有矿山提供资源保障，产品覆盖钨精矿- APT - 硬质合金全产业链，直接受益于钨价上涨；近期已启动产品提价