2月11日，A股三大指数涨跌不一，截至收盘，沪指涨0.09%，深证成指跌0.35%，创业板指跌1.08%。市场成交额20010亿，较前一日缩量1237亿。

行业板块，约四成有上涨表现，小金属、能源金属、油气开采及服务、化学纤维、贵金属、钢铁、造纸、工业金属、农化制品等涨幅居前。

影视院线、文化传媒、教育、互联网电商、旅游及酒店、军工电子、通信设备、军工装备、保险等跌幅居前。

个股方面，上涨股2050家，涨停60家，下跌3241家，涨跌比1：1.58。

连阳4天的影视院线板块，当日走出了板块中的最大跌幅，然而，也有抗跌的——博纳影业。

当日，该股虽报收13.4元，+7.46%，但是也表现出了开局猛冲，中途掉队，多空分歧加剧的迹象。

此前，博纳影业股价表现更是令人困惑。2月6日起，连续三个交易日内，公司股价走出3天2板的趋势，累计涨超20%。

“赔本的买卖”。

与股价暴涨形成反差的，是公司“不太好看”的业绩。2022年至2025年前三季度，公司累计亏损超过26亿元。

更崩溃的是，这一趋势在逐年扩大。2022年归母净利润为-7551万元；到2023年，这一数字扩大至-5.526亿元；2024年继续到-8.669亿元；2025三季报变成了-11.1亿元。

2026年1月30日，发布的2025年度业绩预告显示，预计全年净利润-14.77亿元至-12.61亿元。

干啥赔了？

亏，主要是因为投的电影接连扑街，其中比较突出的有两个。2025春节档，“不计成本”砸钱拍的《蛟龙行动》，结果春节档上映后票房不到4亿，成垫底了。下架半年后搞了个“特别版”重新上映，结果只多卖了2500万，杯水车薪。

另一个，是《阿凡达3》，也栽了。公司参投的这片子内地票房扑街，直接导致公司市值暴跌近80亿。虽然公司连发4次公告说“我们投得不多”，但股民根本不买账，股价还是崩了。

始于两部电影的“坑”，一部自己主投的巨亏，一部参投的引发市场恐慌。

“穷则思变”。

面对困境，博纳影业正尝试多种转型路径。公司积极布局AI技术与IP开发，形成了“内容+IP+工具+方案”的融合生态。

自2023年成立AI工作室以来，公司利用AI技术在院线电影《传说》中复原演员年轻形象，并与某头部短视频平台联合出品AIGC短剧《三星堆：未来启示录》。

在衍生品销售方面，公司已与东风汽车、伊利牛奶、探路者等品牌及不同的文旅目的地合作。公司还尝试国际化布局，通过与TSG合作获得了《阿凡达3》《死侍与金刚狼》等多部重磅影片的投资收益权。

“股价上涨的逻辑”。

有分析预测，2026年公司将实现扭亏为盈。市场对博纳影业的乐观预期可能基于几个因素。

一是行业整体回暖。2025年全年全国电影市场总票房达到518.32亿元，同比增长21.95%，观影人次12.38亿，同比增长22.57%。

二是公司院线市场份额稳定。公司院线市场份额达2.1%，同比持平；影投市场份额达1.85%，同比增长16.70%，位列全国第6，较去年上升1位。

三是丰富的项目储备。公司储备了多部电影和剧集项目，包括主旋律大片《四渡》《克什米尔公主号》，以及《她杀》《村超》《蛮荒禁地》等多元类型电影。

关于“明天”。

尽管有短期股价上涨和转型尝试，但公司高度依赖主旋律商业大片，但这类影片已面临市场饱和和观众审美疲劳的问题。

好莱坞IP在中国市场的影响力也在减弱。2024年，好莱坞片在内地票房份额已降至15.1%，远低于2017年的38.7%。

从《长津湖》系列的高光时刻，到《蛟龙行动》的票房滑铁卢，博纳影业的股价与电影票房一样起伏不定。

当短期投机与长期价值的博弈再次上演，或许正如公司公告中所提醒的：“投资者应充分了解股票市场风险，审慎决策，理性投资。”

参考资料：
同花顺.影视、ai应用概念股延续活跃，欢瑞世纪3连板.2026年2月11日.