黄金价格在 1980 年 1 月达到 850 美元 / 盎司的历史高点后，开启了长达近 20 年的下跌周期，直至 1999 年 8 月跌至 251.9 美元 / 盎司的 20 年低点，累计跌幅约 70%。这一历史性的长期下跌周期由多重因素共同驱动，为当前黄金投资提供了宝贵的历史镜鉴。
核心投资启示： 高利率环境和紧缩货币政策是黄金价格的重要压制因素，美元指数的强势表现与黄金价格呈显著负相关，央行抛