指数表现：道指**-1.20%、标普-1.23%、纳指-1.59%**，标普抹去全年涨幅 。
- 1. 科技AI资本开支恐慌（主因）
谷歌、亚马逊、Meta等巨头公布2026年AI资本开支超预期（谷歌1750-1850亿、亚马逊2000亿） 。市场担忧短期利润被挤压、回报周期长，高估值科技股集体杀跌：微软**-4.95%、亚马逊-4.42%、英伟达-1.33%** 。
- 2. 芯片/软件板块领跌
AMD指引不及预期暴跌超17%；高通因存储短缺指引偏弱**-8.46% 。Anthropic新AI工具引发传统SaaS颠覆恐慌**，软件股全线重挫。
- 3. 就业数据恶化（催化剂）
1月裁员数创2009年1月以来最高；初请失业金23.1万（超预期）；职位空缺降至2020年9月以来最低，经济放缓担忧升温。
- 4. 前期涨幅过大+获利了结
科技/AI板块高位积累丰厚，叠加降息预期降温，资金加速撤离高估值成长股 。

美股大跌对A股影响

- 短期冲击（今日为主）
- 开盘：大概率低开0.3%~0.8%，沪指开在4050~4060区间 。
- 情绪：全球风险偏好降温，科技/AI/半导体/算力直接承压。
- 资金：北向短期小幅流出，外资重仓科技股抛压更明显。
- 量能：节前缩量，修复力度有限，以震荡为主 。
- 板块分化（最关键）
- 承压（避）：AI算力、半导体、消费电子、贵金属、出口链（美股科技+周期双杀）。
- 抗跌/受益（守）：银行、白酒、高股息、国产替代（设备/软件）、农业、零售（资金高低切、避险）。
- 中期判断（不改A股节奏）
- 美股是情绪+资金扰动，A股核心看国内政策+经济+节前资金行为。
- 沪指4030~4050支撑强，无系统性风险 。
- 操作：轻指数、重结构，减高位科技，加低估值防御。