国家倡导的“反内卷”政策难以在短期内带来行业的困境反转或个股的爆发式股价反弹。其核心逻辑链如下：

1. 根源诊断：税收制度是内卷的深层驱动力
* 中国的增值税制度使得企业只要有生产、有营收就必须纳税，即使巨额亏损，税负也难减少。
* 这导致地方政府有强烈动机鼓励企业扩大产能（如通威、隆基的扩张），因为能直接带来GDP和税收。最终形成 “股东（尤其是散户）亏钱，但地方税收和产业