能源与算力融合（“电力+算力”）已成为A股市场的重要主线，背后是“东数西算”国家战略、AI算力爆发与能源结构转型的三重共振。这类企业通过绿电直供数据中心、源网荷储一体化、虚拟电厂调度等方式，实现“瓦特变比特”，不仅降低算力中心的PUE（能源使用效率），还构建了从电力生产到算力服务的闭环商业模式。
以下是综合政策支持、技术壁垒、业绩弹性与市场共识度筛选出的核心标的及分析：
（以下仅供参考，不作为投资依据）

一、‌电力+算力融合核心逻辑‌
‌政策强驱动‌：2026年政府工作报告首次将“算电协同”写入新基建，明确支持绿电直供算力中心、PUE强制达标等方向。
‌产业刚需‌：AI大模型训练耗电量巨大，电费占IDC运营成本60%以上，谁掌握低成本电力资源，谁就拥有算力竞争壁垒。
‌模式升级‌：传统电力企业从“卖电”转向“卖算力+能源服务”，价值量显著提升，尤其是具备绿电+IDC+虚拟电厂能力的企业。

二、‌重点公司分类解析‌
1. ‌电网智能化与调度龙头（稳增长核心）‌
‌国电南瑞（ 600406 ）‌
定位为电网AI调度绝对龙头，市占率超60%，深度参与国家算电协同标准制定。其AI调度平台已规模化落地，支撑算力与电力高效匹配，是“东数西算”算力枢纽的核心支撑企业。
机构重仓，2025年净利润预计达85-95亿元，增长25%-30%，业绩确定性强。
‌四方股份（681126）‌
专注电力调度AI系统，产品适配算力中心精准供电，在新型电力系统建设中订单充足，2025年电力调度AI业务收入增速预期超35%。
2. ‌特高压+算力设备双龙头（基建底座）‌
‌特变电工（ 600089 ）‌
全球干式变压器龙头，AI算力中心专用节能变压器市占领先，已为头部云厂商智算中心批量供货。作为西电东送核心企业，直接受益于算力电力调配需求。
‌许继电气（ 000400 ）‌
智算中心配电终端自研能力突出，电力通信模组适配算力集群供电，国网集采订单持续放量，2025年算力配套营收增速预期超30%。
3. ‌绿电+算力一体化（弹性最大方向）‌
‌协鑫能科（ 002015 ）‌
A股唯一实现“电力+算力”双主营的企业，拥有绿电直供+低PUE智算中心（<1.15）+虚拟电厂3GW+的完整闭环。积极探索“电力转算力”模式，2025年算力业务收入同比增速有望超50%。
‌豫能控股（ 001896 ）‌