1.霍尔木兹和波斯猫的关键少数

霍尔木兹海峡承担着全球20％的能源贸易，大概每天有2000万桶的石油，还有大量的液化气。石油被称为工业的“血液”，波斯猫霍尔木兹如果停运一个月，其他国家的油就会停产。

而波斯猫还是全球化工品供应链的关键少数，例如甲醇、尿素、聚乙烯，这些就是“血液制品”。原油全球储备和产能相对分散，但是有些化工品，比方说甲醇产能相对集中，替代品相对少。液化丙烷占全球贸易7％，主要运用于炉灶、气罐，是工业制丙烯的原料，涨价会影响丙烯和塑料；甲醇其次，是工业酒精，波斯猫是全球第二大生产国，兔子一半的进口甲醇都是来自波斯猫；尿素再次，就是化肥，波斯猫同样是全球第二大尿素出口国，；聚乙烯最次，兔子每年进口波斯猫的也有10％，保鲜膜塑料袋、地膜、管材都离不开她。

尤其日韩，自给能力很弱，是波斯湾石油纯买家，而且他们没啥战略纵深和替代能源。

另外川子还说让老美公司以合理价格提供风险财务安全保障。但是保费很高，外加就是范围可能要减少。

另外有人统计，大陆石油储备大概是110~140天、湾湾100天，棒子200天，本子250天、三哥70天。天然气更紧张，大部分地方11~25天、棒子52天，我们的话预估有一年左右，本子棒子和湾湾7成以上进口石油需要通过霍尔木兹，大陆和三哥4-5成，欧洲大概是六成，剩下的四成走伊拉克的北部管道和伊拉克的红海，或者是阿曼湾。沙特现在启动东西管道，东部产区的原油送到红海海岸的延布港，但是运费涨得很多，而且还有胡赛虎视眈眈，所以也不太平啊。

但是好在波斯猫有人说霍尔木兹已经可以通行了，不过还有的说，只能兔子大熊和少数通行，其他的还是不行，但是因为发酵几天了，所以情绪面影响会降低，但是接下来可能还会反复炒。

2.地区受益➕核聚变➕军工板块

里头的个股其实就两个，一个是合众，给波斯猫提供无人机，而且导航业务，无人机飞的稳打的准，必须要高精度导航，还有就是宗申，是无人机的动力总成（类似心脏，产生动力并传递到驱动轮的系统），其子公司是民营航空发动机龙头，有军工保密资质，是小核心，无人机是冲突的耗材，所以后期可能会反复轮动。

但是这个冲突不会一直扩大，一来是老美没啥弹药和导弹了，产能跟不上消耗，第二个就是为了中期选举，大概率是边打边谈。

2026第一批两重建设清单，1700亿超长期特别国债，推动全超导托卡马克核聚变试验装置升级改造。这个目前还是想象阶段，未来清洁能源几乎无尽，聚变堆衍生出核动力潜艇，舰船，空天母舰等等。军工叠加逻辑主要是核聚变装置需要超高温材料，磁场控制技术、高功率微波技术，这些和激光炮、电磁炮。核聚变企业很多都是核军工、航空航天材料的企业，所以有叠加效应。

同时还有个小方向，啤酒。如果线路中断，运酒比较麻烦，要么交保护费，要么就不能运，导致酒价上涨。这是很细分的概念。

3.未来降息预期可能降低

本身能源价格上涨，通胀后降息预期降低。另外老美中期选举马上开始，为了选票，防止通胀是很必要的，此外就是美股现在气球，低利率，防止通胀能够让折现率变低，未来巨大收益现在更可观可触及，如果通胀高了，收益就会缩水，而且科技企业融资投入需要更低利率，这就需要防止通胀➕低利率，也是川子希望的，但是现在冲突导致，通胀的可能想大了，降息自然就更难了。

大盘方面简单一句，就是这里还是震荡，4190-4000，会议期间以震荡向上稳为主，明天压力位4142附近，前小高➕下跌0.618的黄金分割位，如果突破了，就看一下4170附近。