近期石油价格上涨是短期地缘冲突与中期供需结构性因素共同作用的结果。直接导火索是中东地缘局势升级，冲击了全球能源供应安全 。
具体逻辑梳理如下：
· ⚡️ 短期引爆点：地缘冲突升级
2月28日美以对伊朗发起军事行动，市场担忧作为产油大国的伊朗供应中断 。霍尔木兹海峡承担全球约20%-30%的海运石油贸易，航运巨头暂停通行，海峡实质性停滞，切断产油国出口命脉 。
风险溢价飙升，高盛将实时风