美元作为国际货币发行即享受铸币税，存在滥发的风险，过度宽松的财政及货币政策存在通胀风险。 [淘股吧]

在低利率宽松情形下，美元流出美国造成世界普遍的通胀及经济过热压力，同时获得其他市场资产增值收益。相反高利率紧缩情形下，美元流回美国造成世界普遍的通缩及经济下行压力，同时美元资产获得增值收益。

利益的驱使使得美元被滥发和加大全球流动的便利性，要求全球金融开放和美元自由兑换才能放大和获得持续和越来越多的收益。 但投资始终要面对量方面的问题，一个是估值问题，一个是盈利问题。

估值受到更多流动性的影响，但盈利存在一个规模效应，进入规模‘不经济’区间时，过多的流动性反而使得盈利率恶化。 所以当美元流动导致全球估值过高，盈利和债务错配之后，金融危机就会发生。

这时过量的流动性，会转变到另一个极端稀缺的流动性，不但价值低估，连规模盈利的资金都会缺乏。 全世界都是鬼故事，安全资产消失了，资金大量流入有国家主权信用担保的国债市场及贵金属市场。

那么换成人民币可以避免这种追逐利益的国际货币环流吗？恐怕不能，但从源头上，财政宽松的阀门是否会小一些呢？比如保证一个低于财政收入增长率的赤字率，或者低于GDP增速的财政赤字率。

但实际上美中日的政府债务增速都远大于GDP增速，所以有各国比烂的说法，用政府资产负债表扩张给企业及居民的资产负债表修复争取时间。

但中国货币政策受制于法律限制无法进行债务货币化，外生货币创造受限，以内生货币为主的货币创造方式更切合市场需求，不容易产生过度的泡沫化需求。

中国作为生产型国家，当人民币为国际储备货币时，中国将同时提供世界货币和工业品两种主要产品，这有别于美国的以美元为主单产品输出。

当中国进行财政及货币宽松时，对于服务实体产业的要求，资金用于扩大再生产将增加全球的产品供给有效平抑物价，有减缓全球通胀能力。

当财政及货币紧缩时，中国提供的货币和工业品同时收缩，将使得工业品价格上升平抑由于外资流出造成的通缩效应。

所以总体上而言中国给世界提供两种不同的产品，造成通缩及通胀的风险互相抵消，将有助于全球经济的稳定。同时将资本更多地投入全球的实体产业能在根本上避免脱实向虚，减少金融资产放大的经济波动。