景嘉微（ 300474 ）个股研究

公司为国产GPU+军工显控双龙头，主营图形显控、GPU芯片、专用雷达，军用图形显控市占率超85%，信创GPU份额领先。

军工业务高毛利、订单稳定，为业绩基本盘；民用JM9/JM11系列放量，适配国产软硬件，切入政务、金融、云计算，受益自主可控。

技术上自主架构迭代提速，JM11（14nm）批量交付，CH37边端AI芯片流片成功，打开AI算力增量。政策与大基