【市场复盘】[淘股吧]
1、流动性驱动的结构性牛市，不是普涨
当前市场成交量连续维持在2.5万亿级别，为行情提供了坚实的基础。但这并非所有股票的牛市，而是资金高度聚焦于特定主线的“结构性牛市”。市场的分化极为严重（一面是AI硬件和资源股的狂欢，一面是多数个股的平淡），你打开软件看看，涨的票和跌的票基本一半一半——说明什么？钱没散开撒，全怼在少数几个方向猛干。AI硬件一拉，其他票就趴窝。这种局，买对方向是牛市，买错了真就是熊市。
2、AI硬件能起来，是有真东西的。
●英伟达财报的强劲和国产AI调用量的亮眼数据，为AI硬件（尤其是光模块、PCB、液冷等业绩确定性高的“卖铲人”）提供了新的上涨动能。资金倾向于抱团这些有大市值、高流动性的“硬核”标的。
●英伟达财报超预期，这不是虚的，人家数据中心业务实打实地在增长。再加上国内华为那边也在出东西（码道公测版发布），等于给了两个信心：一是全球AI军备竞赛没停，二是国产替代有进展。
所以资金敢去拉那些大块头，像胜宏科技、沪电股份这种，都是几十上百亿的盘子，不是小游资能撬动的。这块短期可能还会反复。
3、涨价这条线，逻辑也挺“硬”。
●无论是存储芯片的超级周期，还是化工、小金属的提价，其背后是供需关系改善和行业景气度回升的硬逻辑。这种由基本面驱动的行情，其持续性和可预见性可能优于单纯的概念炒作。特别是当涨价从下游元器件向上游原材料扩散时，整个产业链的景气周期正在被确认。
●AI炒的是预期和想象力，涨价炒的是实打实的报表——东西真涨价了，业绩真能出来。今天三星存储芯片向苹果报价涨100%，苹果还答应了，这信号挺猛的。说明下游再难受也得捏着鼻子接受，上游的定价权起来了。化工、小金属这些也一样，只要产品价格往上走，股价就有支撑。这条线更适合拿得住的人。
4、两会政策预期（主题投资机会）。
商业航天连续涨三天，环保尾盘也有人拉，明摆着是在赌政策。A股历来有这个惯，会前先炒一把，等消息落地再看有没有超预期。这种博弈性质比较浓，手快的吃肉，手慢的可能接盘。
5、别拿“牛市结束”吓唬自己
有人说这轮牛市已经25个月了，差不多到头了。但你看隔壁韩国，人家都6300点了，我们还在4000点晃悠，估值也没到离谱的程度。而且现在国家队控盘能力强，不像以前那样容易大起大落。说白了，涨多了的板块（比如某些AI票）确实有泡沫，但还有一堆票趴在地上没动。今年大概率是指数上下折腾、个股分化的年份，关键是别站错队。
总结： 当前市场处于流动性充裕、主线明确、预期分化的阶段。核心策略应是聚焦“AI硬件（算力）”和“涨价周期（资源品）”两大核心主线，同时密切关注两会政策带来的新主题机会，在轮动中寻找具备基本面支撑的结构性机会。两会方向可以保持关注，但博弈性质偏重，节奏上不要太上头。
【今日关注】
国产算力
行业动态●中国 AI 模型周调用量达 5.16 万亿 Token，首超美国，MiniMax M2.5、Kimi K2.5 等四款国产模型霸榜全球前五；
●DeepSeek 计划最快下周发布 V4 模型，优先开放予国内芯片厂商；
●华为云码道公测版发布，接入 GLM-5.0、DeepSeek-V3.2 等模型，覆盖 AI 编程全场景；
●华为字节联手研发 28nm 存内计算芯片。
核心逻辑：
●华为 发布华为云码道（CodeArts）代码智能体，并接入国产模型。市场传闻DeepSeek V4优先适配国产硬件，刺激了国产算力（华为昇腾线） 的炒作。

●中国AI调用量： 2月中国AI大模型调用量反超美国，尽管数据有“水分”（与国内消费场景有关），但对国产算力产业链（卖铲人）构成情绪利好。
概念股梳理：
【液冷与散热】—— 算力密度的“稳定器”
川润股份 ( 002272 )： 昇腾液冷“双板+管路+CDU”一站式主供。公司为昇腾384超节点液冷技术独家供应商，其浸没式液冷方案散热效率较传统风冷提升30%，覆盖超50%市场份额，是情绪龙头且有连板潜力。
飞荣达 ( 300602 )： 昇腾液冷战略供应商，同时为英伟达、谷歌等提供导热材料，技术获得全球头部客户验证。
【服务器电源】—— 功率飙升的“心脏”
泰嘉股份 ( 002843 )： 通过参股的雅达电子切入昇腾服务器高功率电源领域。在昇腾服务器电源模块的份额从2025年初的20%提升至50%，在384超节点项目中更是独家代工，单机价值量较传统服务器提升超5倍。
【高速连接器】—— 数据流的“高速公路”
华丰科技 ( 688629 )： 华为昇腾服务器高速背板连接器/高速线模组的主力供应商，份额领先（或超60%）。公司112G高速线模组已量产，224G技术完成验证，完美匹配昇腾超节点的带宽升级需求。已正式进入字节跳动供应链。-3-4-9
意华股份 ( 002897 )： 高速I/O连接器供应商，通过华为认证，为华为910C服务器供应高速线束模组，支持400G/800G高速传输，市占率约50%。
创益通 ( 300991 )： 连接器产品供货莫仕，通过莫仕间接供货华为、英伟达。
【封装基板与材料】—— 芯片性能的“地基”
兴森科技 ( 002436 )： FCBGA封装基板核心供应商，市场传闻华为昇腾AI芯片约70%的FCBGA载板由其供应（或与深南电路共同分担）。
德邦科技 ( 688035 )： 公司导热系列产品已批量应用于国内外头部GPU厂商，产品应用在冷板式液冷服务器。智能终端封装材料已进入华为供应链。
【智算中心与服务】—— 生态落地的“总包”
华胜天成 ( 600410 )： 全国21个华为昇腾智算中心，华胜天成主导了其中15个的总包建设，是华为昇腾生态最高级别的“同舟共济”合作伙伴。

（注意：以上内容基于公开信息整理，仅为投资要点分析，不构成任何投资建议。投资有风险，买卖需谨慎。）