市场情绪：分化加剧，跌多涨少

情绪指标一览：

· 涨跌家数：超2400只个股上涨，超2800只个股下跌，跌多涨少 。
· 涨停/跌停：涨停家数维持高位，但跌停及大幅下跌个股集中在影视、房地产等板块 。
· 连板高度：赣能股份2连板，云南锗业、章源钨业双双2连板 。

主流板块上涨逻辑及板块间联系

1. AI算力硬件（PCB/CPO/液冷服务器/算力芯片） —— 最强主线

板块表现：

· PCB概念：深南电路、大族激光、广合科技、奥士康等多股涨停 。
· CPO概念：杰普特20cm涨停，明阳电路、威尔高等涨超10% 。
· 液冷服务器/算力芯片：川润股份涨停，板块整体涨幅居前 。

上涨逻辑：

1. 业绩披露期临近的确定性选择：巨丰投顾指出，业绩披露周期临近，增加了市场不确定性，而算力硬件板块业绩确定性高，成为资金局部回补的核心诱因 。
2. 产业趋势强化：英伟达财报及AI军备竞赛持续发酵，算力基础设施需求可见度高。
3. 资金记忆：节后游资在光模块、PCB等核心标的上重仓布局，形成持续正反馈。

板块间联系：

· 与小金属形成双主线并行，表明增量资金足以支撑两条主线。
· 与影视传媒形成鲜明跷跷板，资金从无业绩支撑的题材流出，涌入有订单验证的硬件方向。

2. 小金属/资源品（锗/钨/稀土） —— 持续走强

板块表现：

· 小金属概念：云南锗业、章源钨业双双2连板 。
· 稀土/有色：延续强势，但涨幅较昨日收敛。

上涨逻辑：

1. 商品价格支撑：锗、钨等小金属价格持续上行，供需格局改善。
2. 战略资源属性：受益于全球供应链重构预期，部分小金属被列为关键战略物资。
3. 低估值+业绩弹性：板块整体估值不高，且对价格上涨的业绩弹性大。

板块间联系：

· 与AI算力硬件形成双轮驱动，资源品与科技股同步走强，显示市场风险偏好整体回升。
· 有色金属行业今日成交额达1419.41亿元，虽较上日有所缩量，但仍维持高活跃度 。

3. 电力/燃气轮机/环保 —— 多点开花

板块表现：

· 电力板块：赣能股份2连板，华银电力涨停 。
· 燃气轮机概念：应流股份、万泽股份、东方电气、常宝股份封涨停 。
· 环保股：尾盘拉升，中科环保、启迪环境封涨停 。

上涨逻辑：

· 电力：受益于电网投资周期及夏季用电预期。
· 燃气轮机：国产替代+能源基建投资加码。
· 环保：政策催化+低估值修复。

4. 国防军工/通信设备 —— 持续活跃

板块表现：

· 国防军工：涨幅1.70%，钢研高纳涨13.46% 。
· 通信设备：中天科技、亨通光电、中贝通信、通鼎互联等多股涨停 。

上涨逻辑：

· 通信：受益于算力网络建设+光纤光缆需求回暖。
· 军工：产业政策预期+部分公司业绩预喜。

领跌板块：影视传媒、房地产
· 影视院线：连跌3天，博纳影业触及跌停 。
· 房地产：兑现昨日上海楼市新政利好，我爱我家、世联行等多股回调 。
· 传媒行业：跌幅1.16%，资金持续流出 。

下跌逻辑：

1. 利好兑现：影视春节档票房落地、房地产新政出台后，资金获利了结。
2. 业绩压力：缺乏业绩支撑的高估值板块遭遇杀跌。
3. 风格切换：资金从纯题材炒作转向有订单验证和涨价支撑的方向。

后市展望：
今日市场在放量中呈现强势震荡分化：
· AI算力硬件（PCB/CPO/液冷）受业绩确定性和产业趋势驱动，成为最强主线；
· 小金属/资源品（锗/钨）受商品价格支撑，持续走强；
· 电力/燃气轮机/环保等板块多点开花，但强度不及双主线；
· 影视传媒、房地产等板块持续承压，资金流出明显。

核心策略：聚焦AI硬件+小金属双主线，跟随增量资金，重仓核心龙头。同时可适度布局两会潜在催化方向（商业航天、低空经济）。

风险提示：连续三日放量后，短期或有技术性震荡，但回调是加仓机会而非离场信号。回避仍在调整的影视传媒等板块。