【Hy】液冷+发电大涨，在AI的趋势中“随波逐流”-0226

我们年后第一个交易日yy了零部件可选的核心方向（AI发电、液冷、半导体等），选出来的标的们今天基本都很争气。牛市下半场的轮动一定会演绎更频繁，# 汽零选股两条腿走路买核心和补涨。

AI液冷+发电都是AI题材里分歧相对少的，还有订单/业绩/行业催化可以演绎，尤其# 液冷临近3月的催化依然很多： ①NV： 财报亮眼，3月中GTC大会Rubin液冷方案进一步明确，技术节奏可能超预期，核心变化包括产品端冷板（微通道相关）、CDU（泵、阀等部件）等，供应格局上关注国内供应商（ywk、sq等）份额。②国产：ds V4将发布利好国产算力华为昇腾（950采用液冷方案），26年大厂AI资本开支乐观，中长期液冷渗透率提升空间大。
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再再再简单汇报一下我们的核心推荐：液冷四大金刚【飞龙+兴瑞+银轮+敏实】：

飞龙股份：NV+国产+ ASIC 绝对核心标的，主业4e利润值80e，26-27年ai液冷利润2-5e，看300e。

兴瑞科技：NV+国产核心标的，主业2e利润值40e、26-27年ai液冷利润1-2e，百亿起步。

银轮股份：液冷期权弹性最大的汽零票，主业+机器人12e利润值250e，26-27年ai业务（液冷+柴发）利润3-8e，看600e。

敏实集团：台商背景深，前五大台系液冷ODM都在接触，机器人新合资绿的、绑定智元、T已送样询价，港股优质公司，中长期能用时间换空间。