磷化工/黄磷（绝对核心）
国内黄磷龙头，黄磷产能18万吨/年（行业前列），黄磷+磷酸占营收超90%；布局“磷矿—电力—黄磷—磷酸—精细磷化工”全产业链。
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新能源材料（高成长）
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磷酸铁锂：10万吨产能已投产，远期规划30万吨
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固态电池：五硫化二磷产能2万吨（全国约20%），卡位固态电池电解质原料
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绑定吉利吉曜/耀宁电池，供应磷原料与磷酸铁锂
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绿色电力（成本优势）
持有云南弥勒雷打滩水电55%股权，自备水电降黄磷生产成本。
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半导体/电子材料（高端转型）
电子级磷酸、高纯磷酸盐、光刻胶配套化学品，切入半导体/面板国产替代。
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业绩扭亏（基本面催化）
2025年全年预计扭亏为盈，业绩弹性大。