一、未来电网构成：光伏（风电）+燃气轮机发电

（一）发电类型对比

发电类型分为火、水、光伏、风力、燃气五种。

• 火电：因污染问题退居二线。

• 水电：虽清洁但受地理位置和自然环境限制，不能随意修建。

• 光伏、风电：“看天吃饭”，发电稳定性不足。

• 燃气轮机：可弥补光伏、风电的稳定性缺陷，因此未来电网将是光伏（风电）+燃气轮机的组合，这是行业共识。

二、燃气轮机市场

（一）需求暴增

因AI数据中心建设和电网调峰需求，燃气轮机市场近期需求大量增加，订单已排至2029年。

（二）市场垄断格局

国际市场主要由通用电气（GE）、西门子、三菱三大巨头垄断，占据约90%的市场份额。

三、燃气轮机发电原理

空气经压气机压缩后变热、高压，与天然气（或部分氢气）在燃烧室混合燃烧，产生高温高压燃气，推动涡轮快速转动，进而带动发电机发电。

四、燃气轮机相关公司

（一）整机制造

• 东方电气：国内重型燃机龙头，国内市场占有率约70%。

• 上海电气：覆盖燃机全链条（设计、制造、运维），数据中心调峰订单多。

• 杰瑞股份：专注航改型燃机，可批量交付AI数据中心用燃机，在美国获2亿美元订单。

注：燃气轮机分为重型（体积大，如房子大小）和航改型（体积小，类似飞机涡轮发动机，适合AI数据中心）。

（二）核心部件

• 应流股份：高温叶片龙头，是西门子H级燃机叶片中国唯一供应商。

• 万泽股份：F级叶片主力，同时涉及医药领域，属双主营业务。

• 图南股份：提供高温合金材料，针对F级燃机。

• 航亚科技：压气机叶片龙头，针对F级和H级燃机。

• 航发科技：涉及航空和燃机叶片，覆盖压气机和涡轮叶片。

• 豪迈科技：专注缸体制造，绑定西门子和GE，订单饱满。

（三）配套设备

• 西子洁能：余热锅炉领域市场占有率50%，是燃机必备设备。

• 钢研高纳：高温合金龙头，国内市场占有率第一，供货给叶片和燃气轮机锻件厂商。

• 航宇科技：生产环形锻件，配套GE和西门子。